O Banco Central divulgou, nesta quinta-feira (4), a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) referente à reunião dos dias 26 e 27 de janeiro, na qual decidiu manter a taxa Selic em 8,75% ao ano.

Mesmo com a decisão tomada, o Copom “avalia que, diante dos sinais de retomada da demanda doméstica, ocasionando redução da margem de ociosidade dos fatores de produção (...) e do comportamento recente das expectativas de inflação, podem aumentar os riscos para a concretização de um cenário inflacionário benigno, no qual a inflação seguiria consistente com a trajetória das metas.”

Isso significa que as autoridades monetárias estão prontas a elevar os juros caso isso se torne necessário, e caso a retirada dos impulsos fiscais não resulte em arrefecimento da demanda. Para o Copom, “nesse ambiente, cabe à política monetária manter-se especialmente vigilante para evitar que a maior incerteza, detectada em horizontes mais curtos, se propague para horizontes mais longos.”

Certamente, esse cenário traçado pelo Copom não condiz com os anseios da atividade econômica brasileira. A Fiesp/Ciesp já destacou que a projeção de crescimento de 6% do PIB em 2010 não representa um choque de demanda superior à capacidade produtiva do setor industrial, uma vez que cerca de 40% deste resultado será de efeito estatístico devido o fraco desempenho de 2009. Além disso, os diversos índices de inflação para o mês de janeiro apresentam alta em itens sazonais, como álcool e produtos agrícolas in natura, que não refletem uma tendência de elevação ao longo do ano e nem um descompasso entre oferta e demanda.

Esperamos que as autoridades monetárias analisem melhor a situação real da economia brasileira, de forma a não tomarem decisões que signifiquem retração da produção e consequente queda da atividade econômica. A Fiesp/Ciesp acredita que uma taxa de juros baixa é uma das condições primordiais básicas para o crescimento econômico.

Fonte: MACRO VISÃO – Fiesp/Ciesp